🗓️ PPI Strategy: Licitación del 27 de Octubre 2021 📊
📌View del Contexto: Este miércoles será el último test del mes para el equipo de Finanzas, donde enfrentarán vencimientos por P$266.7bn (entre miércoles y viernes). Vale destacar que el 88.5% de los mismos corresponden a tenedores privados, aunque sin presencia de inversores no residentes. En esta oportunidad, se licitan dos LEDEs (Febrero 2022 y Marzo 2022 nueva), dos BONCER (T2X2 & TX23) y dos DL (T2V2 & TV23). Además, se licita una LELITE para FCI a 25 días, de acuerdo al cronograma previsto. Tal como esperábamos, el Tesoro buscó aprovechar el aumento de apetito por cobertura de tipo de cambio con la reapertura de los DL soberanos más largos actualmente: T2V2 y TV23. Otro punto interesante es la extensión de plazos del menú de pesos, lo cual parece una apuesta interesante (y arriesgada) para un momento de grandes vencimientos. Mencionamos en varias ocasiones que el perfil de vencimientos de deuda en pesos ya está muy cargado entre los meses de febrero y mayo. Así, el Tesoro ofrece variedad de cobertura (CER o FX), pero incitando al mercado a extender duration.
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